2024年，全球光伏龙头通威股份交出一份“矛盾”成绩单：多晶硅和电池片销量稳居全球第一，但全年巨亏70亿元。这家曾因日赚1亿被称为“光伏印钞机”的企业，如今在产业寒冬中上演了一场惊心动魄的自救突围。
行业崩盘：价格腰斩，全行业流血
光伏产业正经历前所未有的冰火考验。2024年全球新增光伏装机量达530GW，同比增长35.9%，但产能过剩导致价格断崖式下跌：多晶硅价格暴跌39%，硅片跌50%，电池片跌40%，组件跌29%。全行业陷入亏损，产品售价甚至跌破现金成本线。
通威的财报数据折射出行业残酷现状：2024年营收919.94亿元，同比下降33.87%；净利润巨亏70.39亿元。最核心的硅料业务毛利率从38.2%骤降至4.67%，组件业务净资产已为负值。
龙头底牌：市占率逆势扩张的硬实力
尽管行业崩塌，通威的全球领导地位反而强化。多晶硅销量46.76万吨（占全球30%），电池片出货87.68GW（全球市占率14%），连续八年蝉联榜首。组件销量猛增46.93%至45.71GW，跻身全球第五。在N型技术革命中，通威TOPCon电池产能超150GW，主导了全球65%的PECVD技术路线。
成本控制成为生死线。通过60对棒还原炉、废硅粉回收等技术，通威将多晶硅现金成本压至2.7万元/吨（不含税），电耗降至46度/公斤，保持行业最低成本纪录。
技术突围：790W组件与钙钛矿的野望
“当全行业都在降价清库存时，通威实验室正在刷新世界纪录。”2024年，通威HJT组件功率九破纪录，达790.8W；钙钛矿叠层电池效率突破34.17%。在成都的全球研发中心，钢网印刷、0BB无主栅等工艺让TNC组件功率领先同行60W。
技术储备覆盖所有主流路线：TOPCon量产效率25.7%，HJT铜互连技术实现无银化，TBC电池效率达26.11%。三年研发投入超110亿元，构筑起技术“护城河”。
生死自救：20亿回购与行业“硅料OPEC”
面对现金流压力，通威打出组合拳：控股股东斥资13亿元增持6251万股，公司回购1.02亿股（耗资20亿元）。账面400亿现金成为过冬粮草。
2025年7月，通威牵头协鑫、大全等七巨头推进“硅料OPEC”计划，联合收储150万吨产能以稳定价格。同时联合17家企业建立ESG供应链标准，重塑竞争规则。
农业托底：30万亩鱼塘的光伏试验
当同行苦寻电站土地时，通威的30万亩鱼塘成为独特优势。2024年“渔光一体”电站累计装机4.67GW，毛利率高达50.26%。农牧业务营收317.4亿元，食品销量创历史新高，为光伏亏损提供缓冲垫。
在波兰的分布式电站和沙特沙漠的GW级订单中，通威组件已覆盖70国。海外销量同比暴涨98.76%，但欧美渠道短板依然明显，对比晶科海外收入占比60%，通威仍依赖新兴市场。
颗粒硅博弈：技术路线的豪赌
协鑫颗粒硅的颠覆性威胁正在逼近。其现金成本降至3.31万元/吨，比通威棒状硅低13%。通威被迫新建1万吨颗粒硅中试线，但近300亿棒状硅产能面临减值风险。这场技术路线之争，可能改写行业格局。
截至2025年7月，通威多晶硅产能利用率跌破40%，电池片开工率仅56%。行业库存积压50万吨，即便五大巨头联合减产，产能过剩的阴影仍将持续。
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